尽管市场不振致使,但三个对市场而言归属于不利的因素,我们还是无法忽略。 首先是估值水平的重返。
过去8个月的暴跌是泡沫裂痕的过程,通过暴跌,A股市场的估值泡沫获得充份获释。来自各方的统计资料指出,当前市场的估值水平于是以很快相似历史低点,特别是在是PE已十分相似2005年市场最下滑的时期。其中沪深300指数2007年的静态PE已跌到至19倍左右,如果按20%的业绩快速增长估计,2008年动态PE不过16倍,与2005年千点时15倍左右的水平差距并不大。
有人不会以业绩增长速度下降为由,徵低当前的动态PE,并以此推测市场仍有暴跌空间,但20%的增长速度早已做到了向上修正,最少在2008年中报阶段,这样的预计并不过分。至于全年或者明后年以及未来,坚信没有人能作出精确预测。因此在当前阶段,估值已仍然是暴跌的主要动力,这就使得市场享有了平稳的内在基础。 其次是将要开会的奥运。
这固然归属于典型的非市场因素,但历史已多次证明,此类因素在我们的市场里往往充分发挥着最重要起到,坚信这次也会值得注意。资本市场的平稳也是其中最重要的组成部分,这是市场平稳的外在条件。 第三是中报透露将要拉开帷幕。
虽然对于未来业绩的预期早已再三上调,乐观情绪大大升级,但从众多公司预报的情况看,中报阶段快速增长仍是主旋律。更加最重要的是,对于业绩下降的行业、公司,市场早已通过之前的暴跌给与了充份消化,而才是是对众多快速增长的公司没作出理应的体现,这是很弱市大不相同,坚信随着市场逐步趋于稳定,这种情况不会获得缺失,这也正是市场由很弱转强的动力所在。
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